财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久违(wéi)的(de)反弹，据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个(gè)交易(yì)日后价(jià)格连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最(zuì)高(gāo)涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资(zī)源和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一(yī)是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书(shū)长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受(shòu)到汽车(chē)消费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价(jià)导致消费者(zhě)对电动车(chē)的(de)观望(wàng)心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸(suān)铁锂电池的(de)价(jià)格(gé)已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材(cái)料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基(jī)数较低，环比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相比(bǐ)一(yī)季(jì)度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否(fǒu)真正(zhèng)回(huí)暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材(cái)料(liào)价(jià)格和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工(gōng)业协会常(chá1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ng)务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看(kàn)来，原(yuán)材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避(bì)免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行(xíng)预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包(bāo)括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间trong>。据(jù)高工锂电(diàn)了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退(tuì)，此前部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购(gòu)方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的(de)需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据(jù)来看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐转入(rù)销(xiāo)售(shòu)旺(wàng)季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游(yóu)的(de)订单(dān)需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个(gè)锂电(diàn)产业(yè)的(de)运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得(dé)更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高位，虽(suī)然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接(jiē)受(shòu)到冲(chōng)击的(de)当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度营(yíng)业(yè)收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价(jià)跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获得更多(duō)市(shì)场份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生(shēng)过的事(shì)。而(ér)同(tóng)环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国(guó)最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车(chē)企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的(de)血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价(jià)格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公司也(yě)有行(xíng)业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本(běn)的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连(lián)锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些(xiē)车企的三(sān)年长单。另一层影响是(shì)，宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。