美国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可(kě)能(néng)出(chū)售(shòu)所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售(shòu)在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常(cháng)独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密(mì)集型(xíng)的(de)科技以及(jí)生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听证会(huì)上(shàng)，专家们明确(què)将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四就通过做空某些(xiē)地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担心他们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示他(tā)们(men)担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存(cún)款安全的高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处(chù)石油化(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断huà)工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸(zhà)并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险三(sān)方面探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限(xiàn)的加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原(yuán)油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内(nèi)低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油(yóu)破(pò)位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利秋以为期句式特点，秋以为期句式判断空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在(zài)加(jiā)息对大宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需(xū)要观察。基(jī)本(běn)面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月(yuè)20日(rì)，稀(xī)释沥青分(fēn)流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道(dào)路(lù)施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负(fù)反馈(kuì)造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期(qī)货研究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工(gōng)较(jiào)为(wèi)积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的(de)织(zhī)造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延(yán)续(xù)。从价格走势(shì)看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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