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ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值(zhí)、高(gāo)分红，是包括(kuò)能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最(zuì)鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以(yǐ)来的大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的(de)分红也成(chéng)为其进可攻、退可(kě)守的重要(yào)支撑。<ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗/p>

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政策持续支(zhī)撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带一路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商(shāng)板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄(é)深化(huà)合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带(dài)一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关(guān)利好(hǎo)不(bù)断，板块行情得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字(zì)经济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关(guān)政策密集出(chū)台。今年国务院(yuàn)改组又新设国(guó)家(jiā)数据局。运营商作为“数字(zì)经济(jì)”的基础设施，持续(xù)得到催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之三：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏+人民币(bì)升值(zhí)的(de)全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本(běn)集(jí)中(zhōng)在(zài)国(guó)内市场的(de)方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需(xū)求预(yù)期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商等之(zhī)外，当前我(wǒ)们(men)建议关(guān)注机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产(chǎn)业之(zhī)一(yī)，近(jìn)年来经历了行(xíng)业调(diào)整和产能过剩(shèng)的困境，但近(jìn)期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一(yī)方面，随着(zhe)全球航运(yùn)市场需求正在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一(yī)方面，国企(qǐ)改革推(tuī)动造(zào)船企业重组整(zhěng)合和产能优(yōu)化之下，国内船(chuán)舶制(zhì)造业(yè)已在(zài)逐(zhú)步(bù)实(shí)现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一(yī)期(qī)间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性(xìng)突出(chū)。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上(shàng)市公司(sī)更加注重投资人回报(bào)，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提(tí)高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确定(dìng)性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏大背(bèi)景下(xià)融资需求回暖，基(jī)本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个(gè)月超(chāo)预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和(hé)扩(kuò)投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复(fù)空间较大。