踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出(chū)了回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实(shí行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去(qù)年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年(nián)报(bào)同时曝(pù)光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gō行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ng)司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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