5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资产在(zài)美(měi)股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面，景林资产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)在今(jīn)年2月初(chū)便(biàn)戛然(rán)而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好>截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我(wǒ)们(men)看(kàn)到了相关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是(shì)标(biāo)的选择(zé)似乎(hū)与景林(lín)资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠(mián)，炮轰(hōng选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好)市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内(nèi)容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交(jiāo)易(yì)日(rì)成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降(jiàng)温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居(jū)民(mín)贷款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年(nián)国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了(le)很(hěn)多(duō)票(piào)，后面改用其(qí)他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金(jīn)博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智(zhì)能这边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场的(de)情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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