自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可(kě)。经过(guò)前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体较高的(de)盈(yín1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元g)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修正(zh1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元èng)案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(gu1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元ò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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