近期(qī)交易(yì)商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二(èr)家被要求自(zì)律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构接(jiē)连被通报如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗ng>

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对(duì)中国建(jiàn)设(shè)银行股份有限(xiàn)公(gōng)司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年(nián)年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资(zī)需(xū)求，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的监(jiān)管力度在近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官(guān)网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生(shēng)银行(xíng)承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗家机(jī)构涉及债券业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机(jī)构存在债券代(dài)持交易(yì)等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银(yín)行通过(guò)做(zuò)市业务方(fāng)式，每日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流于(yú)形(xíng)式，未有效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等方(fāng)式参与债券代持交(jiāo)易链条，交(jiāo)易笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动自律(lǜ)调(diào)查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务融(róng)资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理(lǐ)相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市发(fā)展投资控(kòng)股(gǔ)有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一(yī)同(tóng)被开(kāi)展自律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富(fù)国资(zī)产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度(dù)加(jiā)强

　　根据(jù)交易商协会通报的(de)数据，2022年(nián)全年，交(jiāo)易(yì)商协会共对(duì)68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自(zì)律调查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各(gè)类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任(rèn)人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多期债务融资工具(jù)，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债务(wù)融(róng)资工具(jù)未按照(zhào)发行文件约定开展余额(é)包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占了(le)其他投资人的正常投标，违(wéi)背了(le)公(gōng)平公正原则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利率，对市场正常秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机(jī)构在(zài)从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会(huì)表示(shì)，做市(shì)商作为银行间市(shì)场基石机如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗构，承担着提(tí)高市(shì)场(chǎng)流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用(yòng)，应切实提升做市交(jiāo)易能(néng)力，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会(huì)的监管处(chù)罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管(guǎn)专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监(jiān)管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各(gè)类(lèi)主体归位(wèi)尽(jǐn)责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门(mén)人”，对(duì)于(yú)商业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要(yào)肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任(rèn)，切实维护好行业(yè)的良性竞争(zhēng)生(shēng)态。