在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基(jī)民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不(bù)？”“还要(yào)有个(gè)跌停板才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓(xià)人”……到(dào)底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募(mù)巨头纷纷公告(gào)，对公司(s1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ī)旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示(shì)风险，目前折溢价(jià)率已经(jīng)大幅(fú)回(huí)落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的(de)青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机(jī)构看好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　提示(shì)高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价(jià)格波(bō)动较大。截至(zhì)5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投(tóu)资者关注二级市场交易(yì)价(jià)格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价(jià)率都回落到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的(de)追捧热情(qíng)在风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资金(jīn)都不到2千(qiān)万体(tǐ)量(liàng)。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)经达(dá)到(dào)27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚钱效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指(zhǐ)数(shù)收益(yì)率（经汇率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品流(liú)通盘不够大(dà)，短(duǎn)期内受(shòu)到(dào)资金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供不(bù)应求的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格(gé)走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价，也(yě)就意(yì)味(wèi)着当前(qián)的价(jià)格超出(chū)了(le)指数(shù)的涨幅，未(wèi)来(lái)会回归到指数正常(cháng)走(zǒu)势和涨跌(diē)幅的(de)状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因(yīn)素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储加息(xī)预期下(xià)降和(hé)日央行(xíng)紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二是随(suí)着疫后经济活动复(fù)苏和去(qù)年日元持续(xù)贬值，东(dōng)京交(jiāo)易所上市(shì)公(gōng)司(sī)多(duō)表现良好；三是今年东京交易(yì)所提出(chū)将(jiāng)改(gǎi)革公司(sī)治理监督机制(zhì)。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低(dī)估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日(rì)召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大举投资日(rì)本(běn)股市(shì)等，推动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示短期(qī)过快上涨带来(lái)的(de)投资(zī)风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会(huì)涉及相关的(de)汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关(guān)市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题，建议投资者在自己能(néng)力圈(quān)内投资，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比去年末(mò)规(guī)模新增1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资(zī)金净(jìng)流(liú)入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另(lìng)外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前，都超(chāo)过(guò)了2亿(yì)元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气(qì)度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当(dāng)前估值(zhí)已来(lái)到30倍的历史(shǐ)低(dī)位区间，且一季报(bào)显示成分(fēn)股净利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势明显，持续关(guān)注(zhù)板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的(de)政治局(jú)会(huì)议(yì)提出(chū)“要(yào)夯实(shí)科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设和配套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态(tài)，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国内经济发展(zhǎn)动能要加(jiā)快转变，新(xīn)能(néng)源及人工智(zhì)能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续(xù)受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数(shù)的投资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资(zī)金净流出方(fāng)向看(kàn)，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基(jī)金份额流(liú)失(shī)4亿份，资金净流(liú)出超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性(xìng)行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流(liú)出(chū)资(zī)金也(yě)有1个(gè)亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米zhǎn)现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会，当(dāng)前市场(chǎng)对(duì)题材(cái)的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅(fú)居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建议继续关注资(zī)金(jīn)合力最(zuì)强的(de)人工智(zhì)能与央(yāng)企相(xiāng)关品种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会(huì)，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而(ér)长期来(lái)看，可以积(jī)极关注数(shù)字化对(duì)生产力的提升(shēng)，重点(diǎn)关注计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒(méi)等(děng)行业(yè)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米