大家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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