北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的(de)提问环节(jié)中，回答了(le)投资(zī)人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中国是(shì)没有问题的(de)。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到(dào)云南有哪几个市 云南是几线城市一些更好的(de)公司，而(ér)这即(jí)便有一(yī)些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到(dào)他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是(shì)价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)云南有哪几个市 云南是几线城市的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲云南有哪几个市 云南是几线城市特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又进(jìn)行(xíng)了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等(děng)这(zhè)类(lèi)之前商品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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