近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的(de)风(fēng)波(bō)中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了(le)备受资本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交(jiāo)流(liú)策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完(wán)成8轮(lún)融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近(jìn)亿(yì)元A+轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未披露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本(běn)和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资(zī)中(zhōng)一(yī)共(gòng)投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑果文(wén)化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南(nán)京、苏州之(zm是什么意思性取向hī)后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处于(yú)快速(sù)发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对(duì)本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需(xū)要张狂和外(wài)向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解(jiě)放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的(de)业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联(lián)合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广(guǎng)的(de)是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会(huì)》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而(ér)来(lái)，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外(wài)，其(qí)他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃(chī)香。其核心原因在(zài)于，资(zī)本(běn)的(de)投(tóu)资逻(luó)辑天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性，m是什么意思性取向而脱口秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的不(bù)确定性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行(xíng)业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中的(de)一员，和这个行业m是什么意思性取向中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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