近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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