自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和(hé)公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义二季度及(jí)二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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