当前，市场投(tóu)资(zī)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王者正在担忧(yōu)，眼下(xià)美国政府的债务上限(xiàn)僵局正朝着更危险的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务上(shàng)限问题与(yǔ)总(zǒng)统(tǒng)拜登举(jǔ)行会议后表示，这次会见并未就(jiù)解决债(zhài)务上限问题达成任何有益意见，自己(jǐ)和国会其他几位党团领袖将(jiāng)于12日再次(cì)与总统(tǒng)拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美(měi)国总统(tǒng)拜登在白(bái)宫与国会众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)人麦卡锡(xī)进行谈判，试图(tú)打破两党围绕美国31.4万亿美元债务上(shàng)限问(wèn)题长达三个(gè)月的(de)僵局，避免在5月底之前发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖(xiù)、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒默、参议院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗(fú)里斯(sī)也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场预期，拜(bài)登与麦卡锡(xī)的(de)此次(cì)谈(tán)判达成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔称，在美(měi)国灾难性(xìng)违(wéi)约迫在眉睫之际(jì)，他不会在债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)打破党派僵(jiāng)局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言(yán)论(lùn)无疑给此次(cì)谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额(é)超(chāo)过债务上限。美国(guó)财政部(bù)次日启(qǐ)动非常规举措维持政府(fǔ)运营，避(bì)免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部(bù)暂时性(xìng)地继续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶(yé)伦在致信国会(huì)领袖时(shí)发出了(le)债务违约可能期限(xiàn)的警(jǐng)告，称(chēng)财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或(huò)暂(zàn)停上限，到6月初(chū)，财政部将无法继续履(lǚ)行政府(fǔ)的所有义务，最早可(kě)能在6月1日(rì)。

　　上月(yuè)末，共和党的债务上限问题相关议案(àn)在众议院以微弱优(yōu)势(shì)得(dé)到通过。议案提出，到明(míng)年(nián)3月31日前(qián)，暂停债务上限的限制，若两党能在这一时限之前同(tóng)意(yì)把债务上限再(zài)提高1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高上限需要满(mǎn)足多种削减(jiǎn)开支的条件，共和党(dǎng)预计未来十年内将(jiāng)合计削减4.5万(wàn)亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫在(zài)议案通过后很快表示，这(zhè)一将削减支出和提(tí)高债务上限(xiàn)捆绑的(de)议案没(méi)机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日政府将耗尽现金(jīn)，如国会不提高债务(wù)上限，可(kě)能爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济崩(bēng)溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美(měi)国监(jiān)管机(jī)构(gòu)的(de)第一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地(dì)时(shí)间5月8日(rì)，加州金融保护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发(fā)布(bù)报告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒(dào)闭之前(qián)向该行领导层(céng)施压，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反应迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注意(yì)到第一共和银行、硅谷银行(xíng)在疫(yì)情期间发(fā)展过快(kuài)，吸收了数(shù)千亿美元(yuán)的存款。同时，其(qí)工作人员(yuán)也(yě)没有(yǒu)意识到银行过(guò)快扩(kuò)张所带来的风险。报告表示，银行“在纠正(zhèng)监(jiān)管机构已发现(xiàn)的缺陷方面(miàn)行动迟缓，监(jiān)管机构也没有采取足(zú)够措(cuò)施去尽快(kuài)解决(jué)问题”。

　　需要指出的是，美国银行(xíng)业的这(zhè)一场危机风暴中，加(jiā)州(zhōu)是名副其实(shí)的“震中”。除硅谷(gǔ)银行(xíng)以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒(dào)闭的第(dì)一共(gòng)和银行也(yě)位于加州旧金山。此外，近期(qī)同样(yàng)遭遇严(yán)重(zhòng)冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行(xíng)也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的(de)报告，在对硅谷银行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着辅助作(zuò)用，而(ér)旧金山联邦储(chǔ)备银行承担主要监督(dū)责任，后者未来可能会(huì)投入更(gèng)多(duō)人员(yuán)进行监督。DFPI在报(bào)告中称(chēng)，加州(zhōu)监管机构未来将对资产超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很(hěn)高(gāo)的银行加强审查。

　　在硅(guī)谷银行破(pò)产事件中，未纳入保险的(de)存(cún)款规模较高是促(cù)成(chéng)银行挤兑的关键因素之一。然而，报告指(zhǐ)出，在(zài)过去，监管(guǎn)机构并未(wèi)认定大量无保(bǎo)险存(cún)款(kuǎn)一定(dìng)意味(wèi)着风险增加，因为拥有大(dà)量(liàng)存款的账户往往是由(yóu)企业客(kè)户持有的，这(zhè)些客(kè)户往往很少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如何管理社(shè)交媒(méi)体和实时提(tí)款带来的(de)风险(xiǎn)，这(zh清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王è)些风险(xiǎn)也(yě)可能加剧和加速银行挤兑。

　　美(měi)国政(zhèng)府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推(tuī)迟(chí)美国战略石(shí)油储备的(de)回补计划。

　　美国能(néng)源部周二(èr)表示(shì)：美国(guó)战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备，能源部仍然致力于以(yǐ)一(yī)种(zhǒng)为(wèi)美国(guó)纳税(shuì)人带来(lái)最大价值(zhí)并保护美国经济和安全利(lì)益的(de)方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授(shòu)权并进行必要的维护——这些也是对该储备进行良好管理的一(yī)部(bù)分。

　　美国能源(yuán)部表(biǎo)示(shì)，除(chú)了直接(jiē)采购外，其(qí)补充SPR的方(fāng)式还(hái)包(bāo)括要求一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过(guò)政府拨款法案取(qǔ)消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的石(shí)油(yóu)销(xiāo)售，但过去几周(zhōu)，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和(hé)本月初(chū)，WTI油价(jià)一度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政(zhèng)府制定的在(zài)每桶67—72美元/桶时购(gòu)入石(shí)油回补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多(duō)数时(shí)候，WTI油价依然(rán)高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间(jiān)走(zǒu)势分化明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一(yī)节(jié)后，油脂上(shàng)演(yǎn)“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全(quán)线跌破前低支(zhī)撑后，国内三(sān)大油(yóu)脂期货(huò)价格随即反转走高，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆(dòu)油主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油(yóu)主力合约(yuē)最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集(jí)体回落，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈油(yóu)抗跌。油脂品种间(jiān)走(zǒu)势(shì)有明显(xiǎn)分化，从板块内强弱表现上来看(kàn)，棕榈油明显强于(yú)菜油和(hé)豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日报(bào)记者了解到，此轮反转过程中，市(shì)场(chǎng)风格不断(duàn)变化，领涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆油切换(huàn)到棕榈油(yóu)，领涨月(yuè)份(fèn)从主力转换到近月，反映了市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍(shào)，五一餐饮业(yè)火爆，美(měi)团预测五一(yī)堂食订(dìng)座率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐(lè)观，确认了油脂大消(xiāo)费基调，且认为节后油(yóu)脂将(jiāng)迎来补库需求。“因(yīn)海关对(duì)大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频度(dù)增加，大豆通过慢，供应(yīng)压力后(hòu)移，市(shì)场(chǎng)担忧(yōu)豆油产(chǎn)量或不及预(yù)期，豆油累库放慢(màn)甚至(zhì)去库(kù)。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨(zī)询机构数(shù)据显示大豆压(yā)榨保持较高(gāo)水平，豆油库存加速攀(pān)升(shēng)，豆油紧张逻辑(jí)证伪(wěi)。

　　“受(shòu)到(dào)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现不(bù)佳及后期大豆高到港带来(lái)的(de)累库趋(qū)势压(yā)制，豆油整体一直是不温(wēn)不火(huǒ)；菜油整(zhěng)体受到需求难以消化供给的压制，前(qián)期(qī)表现弱势但在加(jiā)拿大题材出现(xiàn)后反弹迅猛(měng)。相比之(zhī)下，棕榈油在产地及国内(nèi)持(chí)续去(qù)库(kù)的加持下，表现最(zuì)为亮眼，也(yě)是本轮油脂上涨(zhǎng)的(de)领头羊。”中信建投期货分析师石(shí)丽红表示，此次油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几日出现(xiàn)3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带(dài)水，一定程度(dù)反应了前期(qī)超跌后的市场(chǎng)心态。

　　记(jì)者了解到，本轮反弹(dàn)中连棕领涨，主要源于马棕4月供需(xū)数据偏紧(jǐn)的预期(qī)。

　　上周(zhōu)五主要机构(gòu)公布的(de)数据显示，马棕(zōng)4月产量不及预(yù)期，马棕4月库(kù)存环比(bǐ)可能大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕(zōng)及连棕盘面(miàn)的(de)反弹。

　　据新(xīn)湖期货(huò)分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)期的(de)价格优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月(yuè)马棕产(chǎn)量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存(cún)167万吨下降比较明显(xiǎn)。但(dàn)上周五到周一，大华(huá)继显及MPOA给(gěi)出的4月(yuè)全月产量环(huán)比(bǐ)减幅更(gèng)大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库存或仅140多(duō)万吨(dūn)，已(yǐ)经是历史极(jí)低库(kù)存水平，库存(cún)环比减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产(chǎn)量偏低主要在于(yú)当月假期较多，工作(zuò)日偏少。因(yīn)马来种植园的印尼工人要(yào)返乡(xiāng)庆祝开(kāi)斋(zhāi)节，通常开斋节当月(yuè)马(mǎ)棕产量(liàng)环比数(shù)据有(yǒu)偏(piān)低(dī)倾向(xiàng)。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且(qiě)随后(hòu)是国际劳动(dòng)节假期(qī)，预(yù)计因此(cǐ)印尼工人(rén)返乡偏慢导致当月产量(liàng)环比降(jiàng)幅较往年(nián)更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面有(yǒu)直接(jiē)关(guān)系，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也是(shì)此轮油脂反弹的(de)重要前提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经(jīng)济衰退及(jí)风险事件的(de)担忧情绪缓(huǎn)和(hé)，令原油及国内商品短期偏强，是(shì)国(guó)内油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要环境因素(sù)。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚间公(gōng)布的美国非农就(jiù)业等数据(jù)全(quán)面超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促(cù)国会提高联邦债务上限。这些消息，从边际上(shàng)缓解了因美(měi)国银行业危机(jī)、债务上限到期(qī)、短(duǎn)期较(jiào)差经济数据带来的美国(guó)经(jīng)济(jì)低迷(mí)及(jí)衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认(rèn)为(wèi)，综合宏观环境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国银行业(yè)危机、美(měi)国(guó)债务上限等），考虑巴西大(dà)豆(dòu)卖压(yā)有所减轻但仍(réng)将持续、美豆新(xīn)作目前播种(zhǒng)顺利、棕榈油(yóu)产地(dì)处于(yú)季节性(xìng)增产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性(xìng)

　　值得(dé)注意的是(shì)，当前，因(yīn)宏观(guān)和基本面(miàn)的压制依然存在，受访人士对油(yóu)脂此轮反弹的持(chí)续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供应改善倾向(xiàng)较(jiào)强的背景下，我们预期油脂(zhī)很难具备持续的上(shàng)行(xíng)基(jī)础，此(cǐ)轮(lún)超(chāo)跌反弹(dàn)或难持续太(tài)久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求好于(yú)2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消费淡季，市(shì)场对于需求不宜(yí)过分乐观。而从(cóng)时间节点(diǎn)上来看，油脂整体也将进入增库周期，在业内(nèi)人士看来，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制(zhì)油脂反弹(dàn)空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从国际棕榈油产地看(kàn)，目前是季节性增(zēng)产(chǎn)季，中期产地(dì)库存趋向回升(shēng)。但(dàn)当前(qián)马棕库(kù)存很低，马棕供需转为充(chōng)裕预计(jì)还(hái)需要(yào)几个月的时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几个月(yuè)的去(qù)库是建立在1—4月(yuè)产量偏低(dī)的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需(xū)求国高(gāo)库存(cún)带来的并不算好的出口前景(jǐng)下，后(hòu)续产地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为棕(zōng)榈油传(chuán)统低产期，3月马来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则(zé)有(yǒu)开斋(zhāi)节的扰乱，过(guò)去几个月马棕产量表现不佳(jiā)导(dǎo)致(zhì)了棕榈(lǘ)油的连续去库(kù)。然而，开斋节后棕榈油一般有着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节(jié)处于4月下旬(xún)，预计马棕5月全月的产量环比增幅可能还会更(gèng)高，这(zhè)预(yù)计将为马(mǎ)来西(xī)亚带来(lái)显著的累库压力，不利于产地(dì)报(bào)价及棕(zōng)榈油期价的持续(xù)上行。”石(shí)丽(lì)红(hóng)称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国内(nèi)未来两个月油脂市场累库为主，大(dà)豆检(jiǎn)验只影响大豆供(gōng)给的节(jié)奏但不会消化(huà)供应(yīng)压力，根据船期初(chū)步推算(suàn)，5—6月国内大豆月均到(dào)港950万(wàn)吨(dūn)、油菜(cài)籽月均到(dào)港(gǎng)50多万吨、油脂(zhī)直(zhí)接进口月均30多万吨，那(nà)么油脂单月供(gōng)应在(zài)230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油脂库存走势来看，国内(nèi)菜油库(kù)存从年(nián)初(chū)以来(lái)早(zǎo)就已经进入累库状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油的累(lèi)库趋势(shì)也已经(jīng)比较明显，截至5月5日，国内豆油商业库(kù)存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后期从库存季节性(xìng)角(jiǎo)度来看，整体累库(kù)倾(qīng)向也较(jiào)为(wèi)明(míng)显。”石丽红表示，目(mù)前唯一(yī)呈现库存下滑的油脂是近月(yuè)进口不(bù)太足的棕榈油，但产地(dì)棕榈油有望在开斋节后(hòu)开启累(lèi)库(kù)，带来(lái)远月棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口利润改善及新增买船。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰(jié)看来，增库确实会限(xiàn)制(zhì)油脂反弹(dàn)空间，但国内油(yóu)脂油料多数进口为主(zhǔ)，成(chéng)本(běn)端原料(liào)的供需及价格的变化对油脂行(xíng)情的影(yǐng)响要(yào)更(gèng)大一些。后期(qī)，市场需(xū)关注巴西大豆贴水是否进一(yī)步反(fǎn)弹，美豆新作面积(jī)预期，国(guó)际(jì)棕榈油(yóu)产(chǎn)地累库情况及国际菜(cài)油葵(kuí)油价(jià)格(gé)变(biàn)化。

　　此外，值得(dé)关注的是(shì)，宏观风险并没有完全消散，全球经(jīng)济预期(qī)、美高利(lì)息(xī)对大宗商(shāng)品需求传(chuán)导(dǎo)等影响或更大(dà)。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全(quán)，市场随时(shí)可(kě)能重新聚焦宏观风(fēng)险，且油脂整(zhěng)体供应(yīng)改善的(de)背景下，油脂并不具(jù)备持(chí)续性反弹的(de)基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内人士不(bù)看好油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力(lì)都是空(kōng)单入(rù)场机会，合(hé)约上建议选择远月合约，品种中首选豆油。待(dài)供需报(bào)告发布(bù)后可择机考虑棕榈油(yóu)空(kōng)单(dān)及(jí)菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王