投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会(huì)带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任(zhù)热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任，该(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任gāi)只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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