财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其(qí)一(yī)，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资(zī)保值需(xū)求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金(jīn)价(jià)来(lái)看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的不(bù)确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性(xìng)等(děng)因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝(bǎo)市(shì)场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo蜡的熔点是多少度)的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售(shòu)环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较强蜡的熔点是多少度。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其(qí)余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部(bù)公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的(de)市(shì)占率分(fēn)别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体情况如下：

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