全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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