财(cái)联(lián)社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中(zhōng)经常听到的玩(wán)笑(xiào)话，透露出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望而却步的(de)无奈现(xiàn)实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医保部(bù)门(mén)发布公告，于(yú)4月20日落实口腔种植医疗服务(wù)收费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合治理措施，单颗种植(zhí)牙的价格降低一半左右。网友直(zhí)呼(hū)：再也不用(yòng)担心“口腔(qiāng)刺(cì)客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也看到不(bù)少患者延迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中华口腔(qiāng)医学会种植专委会常委满毅告诉南方周(zhōu)末记者(zhě)，“集(jí)采后(hòu)的种植牙将为更多患者减(jiǎn)轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家(jiā)医保(bǎo)局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达(dá)287万套种植体系统(tǒng)，约占国内(nèi)年(nián)种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费(fèi)用40亿元左右(yòu)。随着医疗服务价格相关(guān)规(guī)定出台，三级(jí)公立医院常规种(zhǒng)植牙(yá)医疗服务(wù)价格为单(dān)颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳财(cái)经(jīng)记(jì)者(zhě)走(zǒu)访(fǎng)发现，多家(jiā)北京民营连锁口(kǒu)腔(qiāng)机构在4月1日即开始(shǐ)了“集采价”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价(jià)不降质”。此外，规范整合后的(de)山东省口腔种植医疗(liáo)服(fú)务价格项目4月1日正式(shì)落(luò)地(dì)实(shí)施。当天，“随(suí)着(zhe)牙冠、种植体等集采价格落地(dì)执行(xíng)，种(zhǒng)植牙相关的咨询(xún)量、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长，其中手(shǒu)术数量比之(zhī)前(qián)增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院副院长、副主任医师(shī)解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙(yá)行业是(shì)否会再度(dù)站上风口？“预计未来国内(nèi)的种植牙数量(liàng)，有(yǒu)望从目前每(měi)年400万颗，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家告诉南方周末(mò)记者，他认为(wèi)这个目标或许(xǔ)一年后(hòu)就(jiù)能(néng)实(shí)现。而对于起步(bù)较晚的(de)国产种植牙耗材厂商而(ér)小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少言(yán)，集采是压力(lì)也是机会(huì)。一位(wèi)国(guó)产种植牙企业(yè)代表透露，尽管国(guó)产品牌产(chǎn)品拥有一定的价格优(yōu)势，小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少>但销售份(fèn)额占有率尚不(bù)足(zú)10％，本次集采后很(hěn)难(nán)快速放量或实现“国产替(tì)代”。但对于临床应用时间短、案(àn)例少(shǎo)的(de)国产(chǎn)种植牙来说，整个种植牙市场规模的扩大，将有助于企业积累(lèi)更多的临床应(yīng)用数据和案(àn)例，对未来长期的应用和(hé)研(yán)发会有一定(dìng)帮助(zhù)。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳入集(jí)采带动国(guó)内耗材需求(qiú)爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付能力提高，近年来(lái)种植(zhí)牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士(shì)招股说明书，2020年(nián)国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复(fù)合(hé)增(zēng)速(sù)为22.07％，预计2030年市(shì)场(chǎng)规模将(jiāng)增至(zhì)1911亿元(yuán)，2020-2030年(nián)复(fù)合增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗材企(qǐ)业：种植(zhí)类(lèi)如(rú)华西口腔科技(jì)中心(xīn)等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如口腔(qiāng)全景(jǐng)机和锥形束投照计算机重(zhòng)组断层影像设备的(de)美亚光(guāng)电等(děng)；数字软件类(lèi)如3shape等(děng)，以及他(tā)们的上游陶瓷(cí)块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材(cái)料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游(yóu)为口腔医(yī)疗(liáo)机构如(rú)通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人在3月20日发布(bù)的研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，种植(zhí)牙集采降价后(hòu)，其渗(shèn)透(tòu)率有(yǒu)望得到快速提升，同时加(jiā)速(sù)国产口腔CBCT等(děng)检测设备需求释放。中游(yóu)设备美亚光电、朗视仪器(qì)是国产口腔CBCT设(shè)备龙(lóng)头。种植(zhí)牙渗(shèn)透率提(tí)升，民营医院和(hé)诊所的(de)设(shè)备需求弹性更大，国产设备依托性价比优势(shì)聚(jù)焦民营市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零(líng)部件上(shàng)市公(gōng)司主要为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所(suǒ)谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙科一直都被(bèi)投资者视为坡长雪厚的黄金(jīn)赛道(dào)，关(guān)于牙科的纯正(zhèng)上市公司(sī)只有通策医疗这一(yī)家。也正是因为如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备受(shòu)资金的追捧，被投资(zī)者奉为(wèi)“牙茅”。然而，通策医疗(liáo)最近(jìn)几年在资本市场走势(shì)一(yī)路下行，前年最风光的时候曾触顶1300亿(yì)元市值(zhí)，而不到2年的(de)时(shí)间内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据来看，种植业(yè)务位列(liè)通策(cè)医疗五(wǔ)大业务板块增速第(dì)一(yī)位。对通策医疗来说(shuō)，种植牙业务是不可(kě)或缺的市场。业内人(rén)士透露，一旦种植牙(yá)耗(hào)材被(bèi)集采，通策医疗的盈利能(néng)力很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大型口(kǒu)腔(qiāng)连(lián)锁机构失去了此前集团采购优势，与公立医(yī)院(yuàn)及其他民(mín)营口腔(qiāng)机(jī)构站在(zài)同一起跑线(xiàn)，大幅降价势在(zài)必行，这也(yě)将影响种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面(miàn)对的最(zuì)大的问(wèn)题(tí)是，怎(zěn)么能把这些增量转化为自己的增量。竞争来(lái)自参(cān)与集(jí)采的1.8万家(jiā)医疗机构，其中有1.4万家(jiā)民营医疗(liáo)机构，占总(zǒng)数的(de)80％。想要获得足够量的种植(zhí)牙，一要有(yǒu)覆盖(gài)面(miàn)足够广的口腔机(jī)构，二(èr)得有足够多的医护人员。“种植牙(yá)放量一直是其(qí)所期(qī)待的一件(jiàn)事(shì)。”3月23日，通策(cè)医疗董(dǒng)秘处的回(huí)复直截了当。2022年(nián)通策医(yī)疗发布的财报(bào)中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其这两年最重要的(de)战略布局。

　　通策医疗在(zài)调(diào)研内(nèi)容纪要中提到，宁口2022年上半年营收(shōu)增(zēng)长3％，净利润(rùn)下降(jiàng)是由于2022年新(xīn)增了(le)40名医生(shēng)储备(bèi)，增加的(de)人力成本影响(xiǎng)了900万元利(lì)润。通策医疗2022年三(sān)季度财报中提到，为(wèi)“后集采(cǎi)”时代准备，让90％以(yǐ)上的专家都在支持蒲公英(yīng)医院快速发(fā)展(zhǎn)，目(mù)标是让(ràng)蒲(pú)公英医院在最(zuì)短的时间成为当地第一的口(kǒu)腔医院。值得注意的是(shì)，通策(cè)医疗的重(zhòng)磅项目(mù)“蒲公(gōng)英计(jì)划”在2018年(nián)提出，被公(gōng)司视为“未来五年重要(yào)的发展计划”。而如今，目前(qián)来看，该计划仍(réng)处筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲公(gōng)英(yīng)分院贡(gòng)献收入1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前三季度贡(gòng)献(xiàn)收(shōu)入(rù)2.98亿元(yuán)，新增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策医(yī)疗董秘提到，这(zhè)几年相关医生的(de)储备已经足够了，“（种植牙）量再增长(zhǎng)10倍也(yě)够”。“以价换量(liàng)更容(róng)易形成规模效应。目前种植(zhí)牙(yá)渗透率低(dī)，随着(zhe)价(jià)格(gé)差异化定价，总量的快速增(zēng)加仍有(yǒu)望形成规模(mó)的较高增长(zhǎng)。”这是通策医疗2022年底在机构调研时的观点(diǎn)。一位长期关注消费医(yī)疗的(de)行业人士分(fēn)析，通(tōng)策医疗的主要(yào)市场仍在浙江，但(dàn)即使在浙江，面对接下来激烈(liè)的(de)种植牙市场，也没有绝对优势，“确(què)实(shí)是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来(lái)种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个高毛利业务(wù)变成低毛利业务。因为这一部(bù)分(fēn)对(duì)医生的技(jì)术要求并(bìng)没有那么高，主(zhǔ)要靠的是(shì)设备(bèi)定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有的口腔诊所都能做，没有那么(me)深的护(hù)城河，所以市场竞争(zhēng)会比较(jiào)激烈。”关注口腔赛道(dào)的(de)投资人说。

　　对(duì)于中(zhōng)国的民营口腔(qiāng)医(yī)院市(shì)场而言，集采(cǎi)消息和盈利曲线下降(jiàng)关系也不大(dà)。“其实(shí)在集采消息出来之前，民营(yíng)口腔(qiāng)诊所就因(yīn)为价格(gé)战的原因，自(zì)己就把价格压下来了。低(dī)于4500元的(de)种植价格，在业内其实(shí)已经比(bǐ)比皆是。”口腔诊所从业者如是(shì)说到。目前，很多民营(yíng)口(kǒu)腔诊所面(miàn)临着巨(jù)大的经(jīng)营(yíng)压力，面对高昂的(de)诊所房租、水电以及人工(gōng)费(fèi)用(yòng)等，其实利(lì)润不算(suàn)高。有医(yī)疗投资机构(gòu)工作人员曾表示(shì)，目(mù)前80％的民(mín)营连锁口腔(qiāng)机构都处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天(tiān)价种植牙神(shén)话破灭 牙科诊所或大批退(tuì)出

　　有业内人士给予(yǔ)了一个乐(lè)观的预测，当集采降低价(jià)格后，原本属于改善型(xíng)医疗需求的(de)种植牙(yá)，将会成为百姓(xìng)们的基本需求——几十亿(yì)颗失牙(yá)的市场会打开。这几乎(hū)奠定了一个薄利多销的局面。但这并不是在所有牙(yá)科诊所(suǒ)都会发(fā)生的局(jú)面。当耗材(cái)价格下降(jiàng)后(hòu)，牙医(yī)利益会受(shòu)到直接冲(chōng)击。“在(zài)大部(bù)分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和骨科心脏支架(jià)集采的(de)影响类似，医生的工作量(liàng)加大不(bù)说，收入会减少。”业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示最担(dān)心的(de)是到底能不能以价(jià)换量。如果薄利了，但最(zuì)终没有多销，经营可能(néng)难以为继(jì)。

　　牙科是医院所有(yǒu)科室中(zhōng)，最(zuì)适(shì)合独立执业的(de)。即(jí)便在改革(gé)开放之(zhī)前(qián)，全国各地的个体牙医也不在(zài)少数(shù)。国家卫生(shēng)统计年鉴显示，2020年全(quán)国民营(yíng)口腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多家(jiā)，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右(yòu)。民营口腔医院或诊所的一大特点(diǎn)就(jiù)是连锁率特(tè)别低(dī)，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体(tǐ)户”。牙科特别依赖医生(shēng)的个(gè)人能力，牙医独立执业会比(bǐ)其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家(jiā)，到了(le)终端诊所，利润空(kōng)间很微薄，还(hái)没有算(suàn)上房(fáng)租、水(shuǐ)电、折(zhé)旧。”业(yè)内人士认为，假(jiǎ)如耗材降价，但没有(yǒu)带来体量的增长，薄(báo)利了(le)之后又没(méi)多销(xiāo)，就形成了一个悖(bèi)论。当(dāng)收入不足以(yǐ)支撑过高的运营成本(běn)时，一些诊所不得不(bù)关停退市。长远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙是整(zhěng)个口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙齿缺失时(shí)最后的办法，更(gèng)重要(yào)的(de)是提高公(gōng)众(zhòng)对口(kǒu)腔卫生的关(guān)注(zhù)意识。“世界卫生组织(zhī)提出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时候每个人都有20颗以上的(de)好牙(yá)齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业内(nèi)人士如是说。

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