美(měi)东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)官员在(zài)本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但(dàn)在(zài)是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的(de)产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结(jié)束(shù)加(jiā)息是合理的(de)。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评(píng)估(gū)过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的(de)不(bù)确定(dìng)性和近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍(biàn)对未(wèi)来(lái)收紧政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表(biǎo)示(shì)不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利(lì)率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个(gè)明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危(wēi)机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(yín)行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注(zhù)的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，美联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题(tí)材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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