北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

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　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děn九龙司是哪里？g)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在(zài)组合(hé)配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏九龙司是哪里？较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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