本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备(bèi)正负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布(bù)等(děng)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初期非常(cháng)高(gāo)，因(yīn)此利润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快熬(áo)出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而收回许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模(mó)组(zǔ)研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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