看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公布上周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗(luó)姆国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市(shì)场预期经济(jì幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡(dàn)季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油(yóu)现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计(jì)会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求(qiú)也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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