今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能领回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别mg alt="刚(gāng)刚，冠军(jūn)持仓大曝光！蔡嵩松(sōng)发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107785.png">

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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