金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏(sū)世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治(zhì蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的(de)确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容(róng)忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病出来高喊日(rì)本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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