为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户(hù)的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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