金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合(hé)此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，_D是什么意思，_3是什么意思此前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临(lín)经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)：经济(jì)衰退预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度出(chū)发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白银(yín)走势(shì)，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因素(sù)综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(_D是什么意思，_3是什么意思jī)引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向(xiàng)_D是什么意思，_3是什么意思，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然(rán)是核心建议。

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