今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　193上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个9年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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