本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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