今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(l当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗ìng)外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一(y当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗ī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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