美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出(chū)售所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和(hé)多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表示，其(qí)核(hé)心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数(shù)下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期(qī)大型银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原因。美(měi)国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生物医学(xué)初(chū)创(chuàng)企业；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存(cún)在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅下(xià)跌(diē)，西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美国人(rén)担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为平(píng)静的时期测(cè)量过(guò)这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报(bào)道称(chēng)，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击(jī)，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会议(yì)，决(jué)定(dìng)将(jiāng)欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次(cì)上调关(guān)键利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和(hé)商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠(dié)加(jiā)债(zhài)务上限(xiàn)临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当前的宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致(zhì)力(lì)于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连(lián)续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在(zài)银行业危(wēi)机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际(jì)落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体(tǐ)上市(shì)场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未(wèi)来(lái)能(néng)否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàn结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少g)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息(xī)基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制(zhì)的预(yù)期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连续(xù)大(dà)幅加息后(hòu)对(duì)市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的(de)底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但(dàn)原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从(cóng)下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，沥(lì)青价(jià)格也(yě)难有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大了(le)成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调(diào)油需(xū)求也不(bù)再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一(yī)个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还(hái)表示，目前(qián)来(lái)看调油(yóu)驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日(rì)国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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