在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源(yuá见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语n)行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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