本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整体(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度(dù)。

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