芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要(yào)研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业(yè)人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员(yuán)增长的(de)症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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