昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士和(hé)另一名了解(jiě)谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终可(kě)能达(dá)成的不(bù)会是一份长达数百页、可(kě)能需(xū)要(yào)立法者花(huā)几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和(hé)投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含几个关键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称(chēng)，预计(jì)谈判代表将敲定可(kě)自由支配开(kāi)支的最高(gāo)限额，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议员们(men)在未来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六(liù)个月来首(shǒu)次面对面会议(yì)不(bù)太可能采取新的措施。当前的任务(wù)是(shì)监控市(shì)场(chǎng)形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确(què)保生产(chǎn)者和消费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于(yú)80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍(ài)了油价(jià)进一(yī)步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完(wán)全押注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息(xī)的(de)可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)代表市场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿(yì)美元市值大关一步(bù)之(zhī)遥，有望(wàng)成为全(quán)球(qiú)第九家市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上(shàng)最(zuì)大单日市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的(de)数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预(yù)计(jì)第二财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预(yù)期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积(jī)极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达(dá)从全球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的(de)利(lì)益远超人们(men)预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的(de)芯片领域占据(jù)主导地位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训练和运行(xíng)机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并创下近(jìn)半年或半年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌2.5羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度3％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历(lì)短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄(huáng)科在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，近期(qī)黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目(mù)前美国两党对(duì)于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要(yào)来看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续加(jiā)息的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美(měi)元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定资产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联(lián)性较强的(de)黑(hēi)色系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽(suī)然目前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随(suí)着成(chéng)本端(duān)原(yuán)料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动力(lì)。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的(de)情况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹(wén)、热轧(yà)产(chǎn)量甚(shèn)至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及(jí)原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价(jià)下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材(cái)价(jià)格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系商品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应(yīng)增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的(de)负向(xiàng)循(xún)环(huán)，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，近两个月来(lái)钢材(cái)下游需求恢复距离此前(qián)预期(qī)有较大(dà)差距(jù)，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量(liàng)增(zēng)幅(fú)较(jiào)大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性(xìng)错配(pèi)的(de)情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下半(bàn)年的粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)也进一步压低(dī)了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能(néng)会(huì)大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限(xiàn)，当前(qián)内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部是否已现，汤(tāng)冰(bīng)华(huá)表示，由于二季度以来国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但(dàn)国(guó)内市场利空在(zài)价格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求端(duān)利空(kōng)可能来(lái)自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材(cái)供应压力会明显增加(jiā)，产量也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内下一(yī)个相对(duì)重要的政策(cè)时点可(kě)能在7月的半年度经(jīng)济数据公布后，在(zài)此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发(fā)货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄(h羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度uáng)科看来(lái)，后(hòu)续钢(gāng)矿品种止跌需要(yào)具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性的减产行动，从而改善市(shì)场对于后(hòu)期供需平衡的预期(qī)。不过，从目(mù)前(qián)情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策(cè)尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计(jì)短期(qī)内黑(hēi)色系品种或(huò)延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋(qū)势短暂延续，难有(yǒu)像(xiàng)样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得注意的(de)是，在(zài)期货价(jià)格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹(wén)钢(gā羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度ng)现货目前回归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来(lái)自政(zhèng)策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济(jì)政策效果或(huò)将在(zài)下半(bàn)年显现、国际局势缓和以及国内外(wài)价(jià)差有利于(yú)钢(gāng)材(cái)出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今(jīn)年4月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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