5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐ回族女人为什么离婚少ng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票(piào)投资(zī)的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑(duì)付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白(bái)马等业(yè)绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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