财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着(zhe)4月(yuè)底上(shàng)市公司(sī)年(nián)报一季(jì)报的(de)披(pī)露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击(jī)了市(shì)场的(de)信心。AI概(gài)念(niàn)股(gǔ)持续低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上(shàng)没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及(jí)人工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块(kuài)均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着(zhe)海外加息(xī)节奏(zòu)逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货(huò)币(bì)政(zhèng)策的(de)推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步(bù)指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍将是持(chí)续关(guān)注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数(shù)除创业板(bǎn)指外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎(yíng)来(lái)了基(jī)本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出(chū)了(le)连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日(rì)达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求(qiú)的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调(diào)整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一(yī)周回报(bào)率(lǜ)首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻(fān)身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场(chǎng)山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报(bào)定价，短期市场(chǎng)的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特(tè)估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒和中(zhōng)特(tè)估与其(qí)他(tā)板块分(fēn)化较为极致，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带(dài)来的是(shì)节(jié)奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经(jīng)济指标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一(yī)定的(de)预(yù)期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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