昨天深(shēn)夜，恒大突(tū)然发布公告，许家(jiā)印被成被(bèi)执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称(chēng)，公司收到广(guǎng)东省广州市(shì)中(zhōng)级人民(mín)法院(yuàn)就深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出的(de)执(zhí)行(xíng)通知书(shū)。本(běn)公司、本(běn)公司(sī)附(fù)属公司(sī)，即(jí)广州市凯隆置业(yè)有(yǒu)限公司，以及(jí)本公司控股股(gǔ)东及执行董事许家印(yìn)是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资及(jí)相关协议(yì)，向(xiàng)恒大地产增(zēng)资人(rén)民币50亿元(yuán)以取得(dé)恒大(dà)地(dì)产约(yuē)1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大地产终止对深圳经济特区房地产（集团）股份有限(xiàn)公司(sī)的重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求本公司、恒(héng)大地产、广州(zhōu)凯(kǎi)隆及(jí)许家印(yìn)履行增资(zī)协议项下的回购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执(zhí)行e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大(dà)地产2020年度分红的差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人(rén)民币50亿元回购(gòu)仲裁(cái)申请人(rén)持有(yǒu)的恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持有恒(héng)大地(dì)产自2021年2月(yuè)1日起计至(zhì)完成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付约人民(mín)币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名(míng)市场和法律(lǜ)人士称，通(tōng)过(guò)仲裁和执行(xíng)寻求解(jiě)决(jué)是市场化、法治化解(jiě)决恒大集(jí)团债(zhài)务问(wèn)题(tí)的(de)必由之路。此次(cì)仲裁和执(zhí)行通知意(yì)味着(zhe)恒(héng)大集团与曾经(jīng)的战略投资者之间就(jiù)回购(gòu)义(yì)务的(de)纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个人很可(kě)能(néng)从而“登上(shàng)”失信被执(zhí)行人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官(guān)员(yuán)暗示支持(chí)进一步加(jiā)息，美国长期通胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在(zài)高位，可能(néng)需(xū)要(yào)进一步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据并未让她相信物价压力(lì)正在消退(tuì)。鲍(bào)曼称：“如果(guǒ)通(tōng)胀保持在高位，且(qiě)就业市场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策以(yǐ)获(huò)得足够的限制性货(huò)币政策立(lì)场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼的讲话(huà)主(zhǔ)要集(jí)中在近期美国(guó)银行倒闭的影响上。她(tā)表示(shì)：“我预计我们(men)的政策利率需要在一段(duàn)时间内保持足(zú)够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜(yè)公布的(de)美国消费(fèi)者的长期通胀预期在初意(yì)外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化(huà)，创下(xià)六个月新低，反映出人们对美国经济前(qián)景的担忧(yōu)日益加剧(jù)。

　　具体数据上(shàng)，美国(guó)5月(yuè)密(mì)歇根(gēn)大学(xué)消费(fèi)者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期(qī)的63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有(yǒu)回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关(guān)注长期通胀(zhàng)预期，因为该预期可(kě)能会自我实现，并(bìng)导致通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的表现，在美(měi)联储当(dāng)时决定激进加(jiā)息75个基点中起(qǐ)到了重(zhòng)要(yào)作用。美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在当月的新闻发布(bù)会上(shàng)表示，通胀预期的回升(shēng)“相(xiāng)当引(yǐn)人注目”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开(kāi)始，国(guó)际黄金、白银期货价格(gé)持续(xù)下跌，尤其(qí)是周(zhōu)四，纽(niǔ)约银期货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创去年(nián)10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国(guó)内黄金、白银期货价(jià)格跟随下(xià)跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金(jīn)期货(huò)主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投(tóu)资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示(shì)，本周(zhōu)公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及(jí)前值，叠加美国(guó)当周首次申请(qǐng)失业金人数超预(yù)期抬升，表现(xiàn)不佳的数据使(shǐ)得投资者对美(měi)国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然(rán)这使得市(shì)场避险情绪升温，但一方(fāng)面悲(bēi)观的全球经(jīng)济预期对大宗(zōng)商(shāng)品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价(jià)格已行(xíng)至(zhì)年内高位，其(qí)中金价更是在历史高位运(yùn)行(xíng)，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比(bǐ)降低，已不及同为避(bì)险资产的(de)美元，避险资金对美(měi)元(yuán)配置增加，贵(guì)金属关注度下(xià)降(jiàng)。此外，贵金(jīn)属的(de)前期(qī)利好因(yīn)素已(yǐ)被盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使得获利了结压(yā)力(lì)也明显增加。“多重(zhòng)利(lì)空(kōng)因素交织，贵金属(shǔ)价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国(guó)4月CPI进(jìn)一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要时间(jiān)，年内(nèi)没有降息的理由，扭(niǔ)转了市场对美(měi)联储(chǔ)可能很快开(kāi)始降息的预期，从(cóng)而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析(xī)师程伟(wěi)表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期(qī)看，贵(guì)金属价格仍(réng)将(jiāng)维持(chí)偏强(qiáng)格局。当前国(guó)际货币(bì)体系表现出(chū)去美(měi)元化(huà)的(de)运行趋势，美元在各国国际储(chǔ)备中(zhōng)的权重下降(jiàng)，央行为(wèi)了(le)平衡(héng)储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项(xiàng)，这对黄金的(de)实物需求有非(fēi)常积极的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济(jì)前景不乐观，避险配置将增加，这也(yě)对贵金(jīn)属价格形成一(yī)定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美(měi)联(lián)储与市场就年内美(měi)元货币政(zhèng)策预(yù)期有较大分(fēn)歧，但持续相(xiāng)对高利率(lǜ)的环(huán)境下，美国的经济及金融领域的压力必然(rán)逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)上(shàng)可见一斑。因此，随着时(shí)间推移(yí)，美联储与市场(chǎng)预(yù)期终将收敛(liǎn)，收敛(liǎn)情(qíng)况会对贵金(jīn)属价(jià)格产生一定影响，需(xū)持续关注美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储货币政策和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然(rán)较高(gāo)，美(měi)联储年内降(jiàng)息的预(yù)期下(xià)降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一德(dé)期(qī)货贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权债务危(wēi)机(jī)时期的各环节重要时间节点，在当前距离可能(néng)最早(zǎo)将于(yú)6月初到来的(de)“大限日”仅半月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈(tán)判(pàn)至(zhì)5月最后一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式(shì)法案(àn)进而导致评(píng)级下(xià)调情(qíng)形出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形成较大(dà)冲(chōng)击(jī)。而在此之前，避险情(qíng)绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白(bái)银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数黄(huáng)金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价(jià)格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期(qī)货贵(guì)金属研究员师(shī)橙表示(shì)，此前(qián)国(guó)内经济数据并不十分乐观(guān)，近日公布的与(yǔ)通(tōng)胀相关的数据同样(yàng)不理想，这激发了市场再(zài)度对经济展望担(dān)忧的交易动机，而在(zài)此过(guò)程中，白(bái)银以(yǐ)及(jí)铜等(děng)此前相对(duì)高位(wèi)的(de)品(pǐn)种受(shòu)到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价(jià)格弹性(xìng)也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱(ruò)的情(qíng)况下，白银价(jià)格受到的(de)拖累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师(shī)橙(chéng)看来，当下市场对于宏观经济展望相对悲观，引发工业品(pǐn)回(huí)落(luò)，白银在此过程(chéng)中(zhōng)也并(bìng)未(wèi)能(néng)幸免，但是(shì)就大方向而(ér)言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美联储目前在5月(yuè)完(wán)成(chéng)25个基点加息后(hòu)，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐暂停(tíng)加(jiā)息动作(zuò)，货(huò)币政策趋宽乃至降(jiàng)息(xī)的(de)预(yù)期会逐步(bù)增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经(jīng)济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白(bái)银价(jià)格虽然(rán)可能会由于(yú)工(gōng)业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于(yú)黄(huáng)金的格局，但整(zhěng)体而言(yán)，呈(chéng)现出(chū)持续大幅走弱的概率并不大。后市需要(yào)关注美联储货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外银行业风险事(shì)件是否会(huì)持续(xù)发酵。同时，国(guó)内工(gōng)业品在价格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否会激发(fā)下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被(bèi)提振(zhèn)，那么对于(yú)白银而(ér)言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处(chù)于低位(wèi)，基本面偏紧(jǐn)格局(jú)使(shǐ)得白银(yín)在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于(yú)白银(yín)来说，除(chú)了美元指数(shù)以外，还(hái)需关(guān)注国内经(jīng)济(jì)数据的(de)好坏(huài)，包(bāo)括下周即将公布的(de)4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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