衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄郑业成是否已婚 郑业成是几线演员罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发郑业成是否已婚 郑业成是几线演员布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，郑业成是否已婚 郑业成是几线演员他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。

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