昨天(tiān)深(shēn)夜，美(měi)国债(zhài)务上限谈判突然中(zhōng)止！

　　当地(dì)时间(jiān)周五上午，美国共和党债务(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处wù)上限谈判代表格雷夫(fū)斯与(yǔ)白宫代表举行闭(bì)门会议，但会议开始后不(bù)久(jiǔ)就突(tū)然(rán)离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表实在不可(kě)理喻，目前谈判处于(yú)“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会在周五或(huò)周末再次会面。

　　谈(tán)判遇(yù)阻的(de)消息传出后，三大美(měi)股(gǔ)指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔传出了有(yǒu)望暂停加息的(de)鸽派信(xìn)号。鲍威尔称(chēng)，银行业的压力可能(néng)影响联储的利率路径，若源于银行(xíng)业(yè)危机的(de)信(xìn)贷环境收(shōu)紧导致经济(jì)放缓，美联储可(kě)能不必让利(lì)率升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易(yì)员目(mù)前预计，美联储6月份加息(xī)25个基点的可能性为22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易员预(yù)计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性(xìng)为(wèi)77.6％。与美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔的讲话(huà)相比，交易员似(shì)乎(hū)更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期(qī)间，美(měi)股跌(diē)幅收窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益率跳水，对利(lì)率(lǜ)前景敏感的两年期美(měi)债收益率迅速远(yuǎn)离他讲话前(qián)所创的两个月来高(gāo)位(wèi)，一度较高位(wèi)回落(luò)超过(guò)10个基点；美(měi)元指数刷新日低，加(jiā)速跌(diē)离(lí)周四所创的3月(yuè)末以来高(gāo)位(wèi)。鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)结束后，美债(zhài)收益率逐步回升，全天攀升收官，美(měi)股和美元的跌势未改(gǎi)。

　　最终，美股周五高开低走，受债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判暂停拖(tuō)累三大股指盘(pán)中转跌，道指收跌(diē)约110点，纳(nà)指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌(diē)近1％，热门中概股走(zǒu)势(shì)分化(huà)，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超(chāo)5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅(qiān)涨近1.9％，伦(lún)锡连涨(zhǎng)三日(rì)。本周(zhōu)基(jī)本金属涨跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌两周。而伦(lún)锡(xī)和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭(niǔ)转三周(zhōu)连(lián)跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平(píng)一周(zhōu)前水平(píng)，都止住四周连(lián)跌(diē)之势。

　　纽约黄金期(qī)货(huò)反弹(dàn)，COMEX 6月黄(huáng)金(jīn)期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周累(lèi)计下跌1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来最大(dà)周跌(diē)幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布油(yóu)累(lèi)涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连(lián)跌(diē)。

　　北(běi)京时间今(jīn)晨六点(diǎn)，有最(zuì)新消(xiāo)息称，美国白(bái)宫谈判代表已(yǐ)抵达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国(guó)国会众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡表示(shì)，共(gòng)和(hé)党人将于北京时间今(jīn)天上午重返谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动(dòng)用宪(xiàn)法第14修正案来绕开(kāi)债务(wù)上限解决不了任何问题，将阻止拜登推动的增(zēng)加政府开支行动。

　　值得注(zhù)意的是，美国财政部现金余额(é)截至5月(yuè)18日进(jìn)一步(bù)降至573亿美元。截至(zhì)5月(yuè)17日，美国财(cái)政部财政紧急措施余额还(hái)剩下920亿美(měi)元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可能无需继(jì)续加息(xī)

　　当地时间(jiān)周五（北京(jīng)时(shí)间(jiān)今天凌(líng)晨），美联储主席鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货币政策观(guān)点(diǎn)”的小组(zǔ)讨(tǎo)论。市场(chǎng)关注他提供的(de)利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将(jiāng)造成漫(màn)长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地(dì)致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济(jì)保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍(bào)威尔(ěr)同时发表鸽派(pài)信号称，自己倾向(xiàng)于支持6月会(huì)议暂不加(jiā)息，而且(qiě)银行业危(wēi)机导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值利率将(jiāng)低于预期：“鉴(jiàn)于(yú)信(xìn)贷压力可(kě)能对经济增长、就业(yè)和通胀造成的负面(miàn)影响(xiǎng)，可能无(wú)需（继续）加息至那么(me)高的水平(píng)就能成功打压通(tōng)胀。美联(lián)储(chǔ)在(zài)收紧(jǐn)货币政策方面已取得长足进步(bù)，政策(cè)立场(chǎng)现在是对经济增长(zhǎng)具有限制性的。做(zuò)太多与做太少的(de)风险正变得更加平(píng)衡。我们面临着迄今为止收紧政策的(de)效应(yīng)滞后，以及近(jìn)期银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收紧(jǐn)程度等多重不确定性。有(yǒu)鉴(jiàn)于(yú)此，美(měi)联储有能力观(guān)察更多数据和未来(lái)前景的演变，然后再决(jué)定(dìng)可能需要提(tí)高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度(dù)经济预测的准确度通常存在(zài)挑战，他上述提到的观点及其能实(shí)现(xiàn)的程(chéng)度(dù)也都存在不确定性(xìng)，理由是“未来前景面临着历史(shǐ)性(xìng)高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处应进一(yī)步收紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行(xíng)业危(wēi)机(jī)后，鲍威尔开始释(shì)放“保(bǎo)持(chí)耐心”的(de)利率路径信号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银(yín)行业压力将影响(xiǎng)货币(bì)决策。

　　产业供需结构(gòu)预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯(chún)碱和(hé)玻(bō)璃期货(huò)持(chí)续走弱，昨日纯碱和玻璃期货(huò)继续深(shēn)跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜(yè)盘交(jiāo)易时(shí)起(qǐ)，纯(chún)碱期货2309合(hé)约的日内平今(jīn)仓交(jiāo)易手(shǒu)续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期(qī)货研究所负责人闾振(zhèn)兴表示，主要有三方(fāng)面：一是(shì)产(chǎn)业供需结构预期转弱；二是宏观环境不乐(lè)观；三是交易者在对(duì)冲(chōng)操作中将纯碱玻璃(lí)作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)走势虽(suī)都偏弱，但南(nán)华研究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周(zhōu)五(wǔ)跌幅较大(dà)的主要原(yuán)因在(zài)于(yú)远(yuǎn)兴投产的消(xiāo)息面刺激，使得盘面出现较大跌(diē)幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量增加(jiā)，库存(cún)依旧累库，可(kě)见下游的(de)持货意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周到(dào)港5万(wàn)吨，对供需关(guān)系也(yě)存在(zài)一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。在现货(huò)松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持(chí)续下滑。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃，主(zhǔ)要原因(yīn)在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比(bǐ)高位。”他(tā)说(shuō)，短期价格松动，中下游(yóu)的备(bèi)货情(qíng)绪出现一定(dìng)的谨(jǐn)慎或者(zhě)恐(kǒng)高的情形(xíng)，因此产销出现了较为明显(xiǎn)的(de)下(xià)滑。在现货(huò)松动、产销较弱的(de)局面下，玻璃的价格跌幅较为(wèi)明(míng)显。

　　从产业供(gōng)需结构(gòu)看，浙(zhè)商(shāng)期货分析(xī)师江文(wén)敏具体(tǐ)介绍(shào)，纯(chún)碱方面(miàn)，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)要市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源(yuán)1号线正(zhèng)式点火，新增天然碱产能150万吨(dūn)，后续(xù)2号线原计划(huà)于6月点(diǎn)火投产，产能(néng)为150万吨天(tiān)然(rán)碱，3A号(hào)线原(yuán)计划于9月份出产品(pǐn)，产能(néng)为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计(jì)划于9月份(fèn)出产(chǎn)品(pǐn)，产能为100万吨天然(rán)碱和(hé)40万(wàn)吨小苏打(dǎ)。远(yuǎn)兴(xīng)能源的天然(rán)碱预计生(shēng)产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大(dà)量(liàng)新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续(xù)走低，周五又(yòu)逢远兴能源点火(huǒ)的(de)信息(xī)落地，市场看空情(qíng)绪高涨(zhǎng)，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱的(de)供需结构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已预(yù)期的，市场也已(yǐ)充分计价(jià)，这一点从(cóng)9月合约的深贴水可以得(dé)到验证。在这个供需转宽松的预期下(xià)，产业(yè)链开始(shǐ)形成负反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近(jìn)月合约的(de)跌幅和现货向期货回归(guī)的方式收(shōu)敛基差上可以得到验(yàn)证。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示(shì)，近期(qī)市(shì)场主要(yào)交(jiāo)易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力的(de)订(dìng)单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天(tiān)。从历史数据来(lái)看，原片库存偏高，补库(kù)意愿(yuàn)相比4月降(jiàng)低(dī)。从玻(bō)璃产销数据来看，5月(yuè)沙河地(dì)区产销数据平均为65％，湖(hú)北地区产销(xiāo)数(shù)据平(píng)均为73％，华(huá)东地区产销数据(jù)平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月(yuè)的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月(yuè)还要(yào)新增日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月(yuè)将新(xīn)增日熔(róng)量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日(rì)熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔(róng)量1000吨。预(yù)计2023年(nián)9月份玻璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻(bō)璃价格(gé)一直(zhí)都比较(jiào)弱，主要是高库存和低需求逻(luó)辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下(xià)旬玻(bō)璃(lí)价格在去库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善很多，加之(zhī)终端表现并(bìng)不乐观，因此又出现大(dà)幅回落。

　　从宏(hóng)观(guān)因素看(kàn)，闾振兴(xīng)介(jiè)绍，在欧美经济衰退预期、国内(nèi)经济复(fù)苏(sū)不及(jí)预期的背景下，整(zhěng)个工(gōng)业品(pǐn)价格(gé)承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌(dí)不(bù)过疲弱的宏(hóng)观逻辑。从持仓上(shàng)看，部(bù)分市场资金(jīn)在做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃正是(shì)空头配置(zhì)，强化了二者(zhě)的弱势。

　　纯(chún)碱、玻(bō)璃弱势(shì)或将持续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注检修是否能带来现货价格短期(qī)的企(qǐ)稳，但中长期(qī)价格(gé)下跌至成本线为大概率事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后必然走(zǒu)向过(guò)剩，而短期检修的兑现有限，因(yīn)此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的扰(rǎo)动，商(shāng)品从偏(piān)紧到过(guò)剩的周(zhōu)期(qī)中，价格(gé)趋势(shì)预计继续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需(xū)要等(děng)待的则是(shì)中下游(yóu)的备货意愿何(hé)时能够起来：一是(shì)等待下(xià)游的原料库存消耗，二是对未来的需求是(shì)否(fǒu)存在旺季的预(yù)期(qī)。短期来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期库(kù)存为主(zhǔ)，需求缺乏弹性(xìng)，价(jià)格预期偏弱(ruò)。后市(shì)关(guān)注在需求存在缺口的情形下，7月订单是否(fǒu)依(yī)旧具有连(lián)续性。

　　中(zhōng)期来看(kàn)，闾振兴认为，除非价格开始冲(chōng)击(jī)成本(běn)，或(huò)是(shì)供需上有重大(dà)改(gǎi)变，否(fǒu)则纯碱(jiǎn)和玻璃依(yī)然(rán)维(wéi)持弱势。“短期则还是要(yào)关(guān)注(zhù)持(chí)仓的(de)变化，短线资金离场或使得低位波动加(jiā)大。”他说，止跌可以(yǐ)关注两(liǎng)个(gè)指标：一(yī)是基(jī)差不再是以现货下跌方(fāng)式来修复；二是月供需预期(qī)博弈(yì)相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表(biǎo)示，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍(réng)将维持(chí)弱势(shì)，可重点(diǎn)关(guān)注远兴能源(yuán)的后(hòu)续(xù)投(tóu)产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价降(jiàng)价幅度。若远兴(xīng)能源后续投产推迟(chí)，则盘面(miàn)或将维(wéi)稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂(chǎng)大(dà)力挺价，则盘(pán)面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面(miàn)，他认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持(chí)，中长期则视终(zhōng)端需求变动(dòng)来(lái)判断是否维持弱(ruò)势，可重点关注下(xià)游深(shēn)加工订单情况、地(dì)产施(shī)工端情(qíng)况(kuàng)。若(ruò)后期地产施工端主体封(fēng)顶(dǐng)数量较多(duō)，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工(gōng)订(dìng)单数量(liàng)也(yě)将因此(cǐ)抬升，盘(pán)面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处