大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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