美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的(de)会议(yì)上一致同(tóng)意(yì)加息25个基(jī)点，但在(zài)是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问题上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们(men)目前的预期(qī)一(yī)致(zhì)，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他(tā)们(men)预(yù)期(qī)美(měi)国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为“在(zài)未来的(de)会(huì)议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令(lìng)人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的(de)政(zhèng)策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)前(qián)景的(de)不确定(dìng)性和近期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加(jiā)依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来(lái)该(gāi)央行大(dà)概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪(jì)要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性(xìng)来满足(zú)其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一(y电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗ī)观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的(de)可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提到，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市场(chǎng)有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗可能松了一口气，因(yīn)为他们(men)有空间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议(yì)其实(shí)可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财(cái)政部周三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月23日的(de)账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达(dá)股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌(diē)5.05％

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