自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。<中国有多少万大军，中国多少万兵力/p>

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　中国有多少万大军，中国多少万兵力

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估(gū)值与中国有多少万大军，中国多少万兵力成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 中国有多少万大军，中国多少万兵力