近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dà空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗i)、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可(kě)能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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