金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的(de)背景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮。

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