5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告(gào)宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金为江两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了(le)两年的(de)“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权(quán)交易市(shì)场公开挂牌(pái)方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车(chē)超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到一(yī)名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了(le)接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照(zhào)相(xiāng)关(guān)交易(yì)规则支(zhī)付了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协(xié)商一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签署了(le)《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府审批事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项(xiàng)目双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致(zhì)，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车工业集(jí)团。作(zuò)为一(yī)家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公(gōng)司主要组装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由(yóu)于(yú)经营不(bù)善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境(jìng)，在(zài)2007年第(dì)一次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器(qì)装备集团(tuán)及中国长安汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的意(yì)图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃(líng)由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等(děng)头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月(yuè)净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所(suǒ)有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其(qí)实(shí)现(xiàn)归母净(jìng)利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年的(de)扣非归母净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在(zài)这两年(nián)现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次(cì)也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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