美(měi)国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能(néng)将全球市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身的财(cái)富(fù)呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了业(yè)内(nèi)人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球(qiú)637名(míng全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许是其他(tā)替代对(duì)冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业(yè)内调(diào)查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美(měi)国(guó)债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可(kě)能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超(chāo)之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的(de)两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先(xiān)是全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(shì)受到中国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是银行业(yè)危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高了一(yī)些期限非常(cháng)短(duǎn)的(de)国(guó)库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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