如果要论二(èr)季(jì)度迄今(jīn)，全(quán)球股票(piào)市场中(zhōng)最为靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么显然非日本股(gǔ)市(shì)莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日(rì)），日经(jīng)225指数进一(yī)步(bù)强势(shì)高开逾1％，最(zuì)高触及30924.47点(diǎn)，创下了自1990年8月(yuè)以来(lái)的新高，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些时(shí)候，东(dōng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)已经率先(xiān)创下了(le)1990年8月3日以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘点(diǎn)位。

　　多(duō)组(zǔ)对(duì)比可(kě)以显(xiǎn)示出日股今年以来的强势：东证指数年内已(yǐ)累(lèi)计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了标(biāo)普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截(jié)止本周三，追(zhuī)踪日本股市的最(zuì)大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩(suō)短(duǎn)到(dào)二季度(dù)迄今的短短(duǎn)一(yī)个半月(yuè)，日(rì)股做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思的涨(zhǎng)幅更是(shì)在全(quán)球主要股指(zhǐ)中几无(wú)敌手……

　　日股为何能一举领涨(zhǎng)全球(qiú)？对于许多(duō)国际(jì)市场的投资(zī)者而(ér)言，近来提到(dào)日股(gǔ)的(de)优异表(biǎo)现(xiàn)，脑(nǎo)海中第一时间浮现出的，无疑(yí)都是“股神(shén)”巴菲特在上月对日(rì)本市场表现出(chū)的强烈投资意愿。正(zhèng)是巴(bā)菲特进一步(bù)增持(chí)了日本五大(dà)商社仓位(wèi)，令(lìng)越来越多的业(yè)内人士开始注意到这一全球第三大经(jīng)济体的巨大投(tóu)资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮(lún)爆发(fā)背后的成功秘诀，真的仅仅只(zhǐ)是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然(rán)没(méi)那么(me)简(jiǎn)单(dān)！事实(shí)上(shàng)，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并不(bù)是巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)出(chū)现让日(rì)股变得(dé)吸引人。巴(bā)菲特所看到的（机会）其实也正是其他(tā)人(rén)眼下(xià)正(zhèng)在(zài)看(kàn)到的，人们(men)对日股(gǔ)的前景正(zhèng)感到非常兴(xīng)奋！

　　至(zhì)于究竟(jìng)有哪些(xiē)因素在(zài)推动着日(rì)股上涨？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂热(rè)的外资买需(xū)

　　根据东京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投资(zī)者目前已经(jīng)连续第六周成为了日本股票的净买家。在(zài)此期间，外国投(tóu)资者大举涌入了日股股票和(hé)期(qī)货市场，净流(liú)入逾300亿美元，是过去10年最大规模(mó)的(de)资金流(liú)入之一(yī)。

　　根(gēn)据交易所(suǒ)的数(shù)据(jù)，在(zài)截(jié)至5月12日的最(zuì)近(jìn)一(yī)周内，海外交易者又净(jìng)买(mǎi)入了价值7810亿日元（约合57亿美元(yuán)）的(de)股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股(gǔ)票(piào)策略师Shrikant Kale表(biǎo)示(shì)，自2012年“安(ān)倍经济学(xué)”时代初期以来，他就从未见过外(wài)国投资者对(duì)日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美银行(xíng)系统不稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多(duō)的海外投资者似(shì)乎看到(dào)了日本股市作为(wèi)避险地的“稳定性”。日本股票给人的长期(qī)低迷印象正在减弱(ruò)，持(chí)续稳定在(zài)1美元(yuán)兑换130日元的日(rì)元汇(huì)率、以(yǐ)及股(gǔ)神巴菲特对日(rì)本五大商社的(de)增持，也令(lìng)不少海(hǎi)外投资者对(duì)投(tóu)资日(rì)本产生(shēng)了更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公(gōng)司(sī)就(jiù)表(biǎo)示，近来已受到了越来越(yuè)多(duō)平时(shí)不太关注日本市(shì)场的海外投资者的咨询。不少海外投资者在看到日(rì)本(běn)股(gǔ)市的涨幅超过美股后，开(kāi)始(shǐ)调查(chá)其中的(de)原(yuán)因，他们的建仓(cāng)买入又进一(yī)步促使股市上涨，形(xíng)成了目(mù)前的良性(xìng)循环。

　　一(yī)个(gè)值得留意(yì)的(de)现象是，在(zài)巴(bā)菲特(tè)上月公开表态力(lì)挺日股后，包括对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔街(jiē)资本(běn)也已相继造访(fǎng)日本。这些海(hǎi)外资金(jīn)有意复制巴菲特的策(cè)略(lüè)，通过低成本日元(yuán)融资押注高股息日元(yuán)资产。

　　其实(shí)，巴菲(fēi)特在日本五(wǔ)大商社上的加大投资，也存在着在国际市场上分散(sàn)投资(zī)对象的(de)想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜(qián)力，但(dàn)过度(dù)集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全(quán)球投资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的回(huí)报率是在波(bō)动(dòng)性远低(dī)于美国(guó)科(kē)技股的情况下实现的(de)。这意味着日本股市(shì)对美(měi)国投资者来说应该颇有吸(xī)引力。对美国债务(wù)上限的担(dān)忧(yōu)可(kě)能(néng)也刺激了(le)一些“末(mò)日准(zhǔn)备者”涌(yǒng)入(rù)日本股市(shì)，以此作(zuò)为避险手(shǒu)段(duàn)。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在(zài)周(zhōu)二的一份报告中也表(biǎo)示(shì)，“外(wài)资的回归(guī)是日本股市复(fù)苏的重(zhòng)要标志(zhì)。（我们）将继(jì)续对日本股票维(wéi)持超配，并偏向银(yín)行、金融(róng)和价值股的投(tóu)资(zī)。”

　　深(shēn)层次的企业治理变革

　　当然(rán)，在海外(wài)投资者今(jīn)年对日本产生(shēng)兴趣之前，他(tā)们此前在这片(piàn)“失落地带(dài)”曾经历(lì)过长达数十(shí)年虚假的曙(shǔ)光(guāng)和令(lìng)人(rén)失(shī)望的低回报。那(nà)么这一(yī)次(cì)，即便有(yǒu)着避(bì)险(xiǎn)和多元化分散投资的需求，他们又(yòu)为何铁(tiě)了心一定(dìng)要来日本市场？日本市场的吸引(yǐn)力就(jiù)一定远(yuǎn)超全球其(qí)他地(dì)区吗？

　　这便不得不提日本(běn)市场眼下正经历的(de)一场“蜕(tuì)变”了！

　　金(jīn)融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表(biǎo)示(shì)，日本股市本轮上涨的主要原(yuán)因(yīn)还源于(yú)治理标准的提高(gāo)，以(yǐ)及企业部门推动向股东返还现金。日本多年的公司治理做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思改革已开始见效，这项改革最(zuì)初由(yóu)已(yǐ)故(gù)前首(shǒu)相安(ān)倍晋三(sān)倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅(fú)增加，在截至今年3月的财年中，日本(běn)企(qǐ)业宣布(bù)的回购规模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历(lì)史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表上有净现金，而美国的(de)这一(y做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思ī)比例只有20％多(duō)一点；东(dōng)证(zhèng)指数成(chéng)分股公(gōng)司中约有(yǒu)54％的公司股(gǔ)价低于每股(gǔ)账面价值，而标普500指数(shù)成分(fēn)股中这(zhè)一比例仅为7％。单从(cóng)市净率等估值指标来看(kàn)，这就为日本股市提(tí)供了更坚实的(de)底(dǐ)部和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变股价跌破每股净(jìng)资产(chǎn)——市净率低于1倍的情况，还(hái)请(qǐng)求上市企业在意识到资本成本的前提下推进(jìn)经营并公(gōng)布改善方案(àn)等。

　　与此(cǐ)相呼(hū)应的行动已开始(shǐ)扩大。4月下(xià)旬，JVC建伍株式会社推出了力争(zhēng)“早(zǎo)日实现市净率(lǜ)超过1倍(bèi)”的中期经营计划和(hé)股票回购，股价(jià)随后大(dà)涨近4成(chéng)。清水建设株式会社4月下旬也宣(xuān)布了上限200亿日元的股票回购和(hé)积(jī)极压缩政策(cè)性持(chí)股的(de)方针，该公司股(gǔ)价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱(líng)商事(shì)在内(nèi)的日本龙头企业(yè)在(zài)近期公布财报时(shí)，也均宣布了新的股票回购计划。不少分(fēn)析(xī)师预计(jì)，到今年5月底，各日本上市公司(sī)的回购(gòu)规模将进一步创下新(xīn)纪录(lù)。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交(jiāo)所）主题正引起许多海外投资者的(de)共(gòng)鸣，他们开始(shǐ)看到这方面(miàn)的有利证据(jù)。在(zài)交易所这些(xiē)变化的推动下，许(xǔ)多公司正在回购(gòu)股份(fèn)，厘清(qīng)经常令人困惑的交叉持股(gǔ)，并在定期公开会议之前与(yǔ)股东进(jìn)行更密(mì)切的接触(chù)。”

　　对冲(chōng)基金(jīn)集团Man GLG日本股票主(zhǔ)管(guǎn)Jeff Atherton也表示，东(dōng)京证交所的(de)鼓励意味着“过去(qù)两年(nián)在这方面发(fā)生的(de)事情比过去(qù)30年还要多”，这(zhè)是股市充(chōng)满活力表现(xiàn)的最大单一原(yuán)因。他们对提高(gāo)股本回报率有着坚(jiān)定的态度，希望市(shì)值上升。

　　宽货(huò)币、稳经(jīng)济

　　最后，日本央行目前依然宽(kuān)松的(de)货币政策和日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)健的经(jīng)济(jì)基本面，显然也对日股的表现(xiàn)构成了(le)提振。

　　尽管新行(xíng)长植田和男上月已走马上任，但日本央行暂时仍未改变(biàn)其大(dà)规模的货币(bì)宽松路线。即便日本(běn)通货膨胀率(lǜ)超过(guò)了(le)央(yāng)行(xíng)2％的目(mù)标，但植(zhí)田和男(nán)依(yī)然强(qiáng)调，“还不能放心地说通胀（达到(dào)了央行目标）”。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，欧美央行今年上半年还(hái)在(zài)持续加息，并已被迫在物(wù)价与(yǔ)经(jīng)济稳定之间作出艰难抉择。继(jì)续宽松的日本央行(xíng)眼下依然处于能让(ràng)海外投资者放心购买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也(yě)相对更(gèng)为(wèi)稳(wěn)健。日本内阁(gé)府17日(rì)公布(bù)的数据显示，今(jīn)年(nián)前三个月日本国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)（GDP）折(zhé)合成年率(lǜ)增(zēng)长1.6％，创下了近三个(gè)季度以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　日本(běn)国家旅(lǚ)游局表示(shì)，受益于中国(guó)放宽旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲(xián)外(wài)国游客(kè)人数从此前的182万攀升至195万。高盛策略师在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，考(kǎo)虑到入境旅游业(yè)复苏、强劲资本支出计划和日本央(yāng)行持续宽松等积(jī)极因素(sù)，日本这(zhè)个世(shì)界第(dì)三大经(jīng)济体(tǐ)的前(qián)景十分强(qiáng)劲。

　　值得(dé)一提的(de)是，从(cóng)经济(jì)合作与发展组织的经济前(qián)景(jǐng)指(zhǐ)数(shù)来看，日(rì)本(běn)目前是七国集团中唯一一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日(rì)本第三大在线经纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示(shì)，日(rì)本企(qǐ)业的业绩(jì)似乎相(xiāng)当不错(cuò)，重要的汽车行业预计利润将增长。以(yǐ)内需(xū)为导向的(de)企业(yè)正受益于入境游(yóu)增长的前景，而(ér)大型银行也获得了丰厚的收益。预计(jì)日本(běn)股市到今年年(nián)底将(jiāng)进一(yī)步上涨10％或更(gèng)多(duō)。

　　里昂(áng)证券也(yě)认为，日(rì)本股市今年的涨势或将(jiāng)延续下去，因盈利(lì)增长、股票回(huí)购(gòu)和估值(zhí)仍处于低(dī)位吸(xī)引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公司(sī)治理的改善均提振了市场，而企业(yè)财报的不俗(sú)表现或有望成为最新的(de)上(shàng)行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思