AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不仅不(bù)少上市(shì)公司宣布(bù)试水人工智(zhì)能、基金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基(jī)金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此(cǐ)次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别(bié)基(jī)金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是(shì)对于(yú)短期人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季(jì)报(bào)中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明(míng)确写道(dào)，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如(rú)医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开发和利用等(děng)领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能领(lǐng)域的快(kuài)速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方(fāng)式(shì)和社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续(xù)发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也(yě)应抓住人工(gōng)智能带来的(de)机遇(yù)，共(gòng)同推动(dòng)这一领域的(de)创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基(jī)金(jīn)经理王贵重在季(jì)报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高质(zhì)量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具(jù)体TMT行业的(de)观(guān)点时，他针(zhēn)对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互(hù)联网平台等提出自己想法。说到数字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其(qí)本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行业，在(zài)美(měi)国(guó)是一个和互联(lián)网行(xíng)业(yè)一(yī)样大规模的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期(qī)，但(dàn)是我们可以(yǐ)看到疫情背景下(xià)，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深度融合(hé)，也会(huì)给中(zhōng)国(guó)公司带来发(fā)展的机(jī)会(huì)。目前整(zhěng)个(gè)板块的估值都到(dào)了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出(chū)人(rén)工智能确实(shí)开始方方面面开始影响我们(men)的生活(huó)、工作等，是一(yī)个(gè)历(lì)史性大浪潮。此前(qián)，也有基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投资(zī)者(zhě)教育基地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金(jīn)投教基地也将通过百度智能云(yún)接入文(wén)心一言能力(lì)，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基金经理选择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了科(kē)技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的(de)调(diào)仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机和传(chuán)媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重表(biǎo)示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出(chū)看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵(guì)重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技(jì)成长团队(duì)中，有不(bù)少基(jī)金(jīn)经理明(míng)确(què)看好人(rén)工智(zhì)能带来(lái)的投资机(jī)遇。

　　比025是哪里的区号，025是哪里的区号查询(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经理陈涛(tāo)在去年(nián)下(xià)半年开始增持软件，当时(shí)基本处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信创(chuàng)、数字化(huà)、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以(yǐ)上(shàng)的景气周期，也是为数不多处于成长前期(qī)、对标国际也(yě)还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块(kuài)，长期(qī)坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机(jī)会(huì)，同时配合(hé)2023年一季度的复苏和(hé)业(yè)绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技(jì)板块内会持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新(xīn)材(cái)料基金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫(háo)无疑问人工(gōng)智能和(hé)可再生能源将(jiāng)构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人工智能浪(làng)潮的进入(rù)，未来新的(de)产业机会将进入新一(yī)轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派(pài)。他(tā)在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大(d025是哪里的区号，025是哪里的区号查询à)重仓股名单，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直(zhí)接(jiē)买到(dào)了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度也进(jìn)行(xíng)了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持(chí)地025是哪里的区号，025是哪里的区号查询(dì)产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大(dà)讯飞(fēi)、三(sān)六零、金(jīn)山办公(gōng)、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要(yào)是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生产要素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用(yòng)好云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传(chuán)统(tǒng)行(xíng)业，从生产(chǎn)和服(fú)务(wù)端全面(miàn)提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络(luò)、算(suàn)力(lì)、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是一个系统性工程(chéng)，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时间较(jiào)长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投(tóu)资部总经(jīng)理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基(jī)金(jīn)也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板块(kuài)。比如，建信智能(néng)生活(huó)在一(yī)季度继续调整(zhěng)了行业配置，降(jiàng)低了制造(zào)业、大(dà)金融(róng)地产(chǎn)行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了人工智能技术创新带来的(de)相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽(suī)然在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了(le)对(duì)人工智(zhì)能(néng)的重视，但一季度并未(wèi)加入对于(yú)AI领(lǐng)域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈(liè)烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)成为(wèi)了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型(xíng)路(lù)线的(de)成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备(bèi)了强大的通用性(xìng)。这属于科技(jì)史(shǐ)上的一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多(duō)个行业将极(jí)大受益于这一技术的应用和普及(jí)。未来我们(men)应该(gāi)更(gèng)加重视(shì)这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度(dù)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在(zài)一季报(bào)中也提到(dào)了(le)对AI的(de)看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布(bù)局(jú)。他表示，除复合国家安全自(zì)主可(kě)控和产业趋势(shì)外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望(wàng)开启新(xīn)一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更(gèng)持(chí)久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成长行业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一(yī)季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能(néng)源板块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三季度半(bàn)导体及(jí)医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而(ér)造就了(le)难得的(de)机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对(duì)能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不(bù)亚于互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们已经(jīng)站在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来的全球(qiú)繁(fán)荣的(de)开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在火热(rè)的行(xíng)情面前保(bǎo)留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年(nián)三四(sì)季(jì)度布局了不少(shǎo)人(rén)工(gōng)智能相关的标的(de)，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少声(shēng)音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占(zhàn)比创(chuàng)新高代(dài)表(biǎo)了主线行情(qíng)的确(què)立，但我们还是(shì)认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环(huán)节之间将如(rú)何(hé)分配？市场(chǎng)当(dāng)前认为的(de)受(shòu)益(yì)环节(jié)是(shì)否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多(duō)快提(tí)升？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又(yòu)让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去(qù)捕捉到它(tā)带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

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