金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白(bái)糖(táng)期货正在迎(情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续(xù)狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的(de)是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(j情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ì)国内糖(táng)产量延情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟(méng)、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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