大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(lià假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ng)业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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